本文摘要：本周二(9月16日)美联储就将举办为期两日的FOMC货币政策会议，北京时间周四(9月18日)02:00将发布利率决议，随后02:30美联储主席耶伦(Jannet Yellen)将公开发表讲话。

本周二(9月16日)美联储就将举办为期两日的FOMC货币政策会议，北京时间周四(9月18日)02:00将发布利率决议，随后02:30美联储主席耶伦(Jannet Yellen)将公开发表讲话。经济学家广泛预计，随着美联储已打算后完结资产出售计划，其将在本次会上对前瞻性提示作出一些转变，比如将焦点改向明确的升息时间，而这有可能令其金价忍受更大的中期上行压力。　　经济学家们预计本次美联储将沿袭之前的步伐，之后削减100亿美元的购债规模，至每月出售100亿国债以及50亿抵押贷款证券。这和美联储此前似乎10月完结购债的言论大致相同。

　　Fed料改动前瞻性提示增强升息时机预期　　野村证券(Nomura)分析师回应，“只有9月之后的经济数据不劣，美联储10月完结购债基本是板上钉钉的事。此外，鉴于近期美国经济和低收入市场持续改善，预计美联储将在9月会议上改动前瞻性提示。”　　野村指出，“一旦美联储完全完结QE，那么其必需向市场证实更进一步的解散策略，还包括开始似乎何时升息。”美联储的前瞻性提示仍然被投资者视为一窥其货币政策风向的重要途径之一，而这类提示转化成的预期往往对金价起着十分大的影响。

　　凯投宏观(Capital Economics)首席北美经济学家Paul Ashworth称之为，“近期早已有几位美联储官员似乎，在QE完结后应该向市场透漏首次升息到底还有多近，而不是一味的反复‘还有非常宽的一段时间’。不过，至于否该改动前瞻性提示，坚信本次会议上官员们不太可能达成协议完全一致，而加息更加不是能立刻作出的要求。”　　和市场预期的一样，Ashworth也指出随着美国二季度GDP声浪以及低收入市场的持续改善，美联储最有可能在2015年二季度首次升息。　　对于8月非农的不尽人意，Ashworth则回应，“尽管8月数据刷新年内低位，但失业率仍之后下降至6.1%，并相似美联储此前制订的5.2-5.5%的长年目标，总体依旧向好。

”　　对于耶伦的讲话内容。Ashworth补足道，“如果本次美联储会后改动前瞻性提示，并增强升息的时机，那么随后耶伦认同不会出来打圆场。估算到时她不会说道，尽管美联储的措辞再次发生转标，但这并不意味著首次升息比之前预料的要更慢来临。

”　　资产负债表削减或与升息并肩而行　　与此同时，汇丰银行(HSBC)首席美国经济学家Kevin Logan也预计美联储将在本次会议上揭发新的解散策略。早在2011年美联储就曾说道过在首次升息前，必须再行缩减资产负债表规模，但鉴于目前4.5万亿美元的规模实在太大，因此美联储在为了执着低收入最大化以及稳定物价的前提下，有可能同时展开升息和削减资产负债表的动作。　　此前美联储7月会议纪要中曾表明，一旦货币政策开始放宽，绝大部分政策制定者反对将联邦基金利率的目标范围以定在25个基点。

　　汇丰银行认为，美联储货币政策的基本工具有可能是超额准备金利率(IOER)，而隔夜逆回购工具(ON RRP)利率则作为辅助。超额准备金利率基本是联邦基金利率的目标范围下限，而隔夜逆回购工具利率则为范围上限。　　美联储决议或谓之空头回补但金价料无以保持涨势　　FuturePath Trading期货分析师Frank Lesh认为，“上周金价曾因美联储提早加息预期加剧而持续遭抨击走低，但目前这样的鹰派预期已基本反映在黄金和债券市场当中。据CFTC数据表明，上周交易员曾大规模创建投机空头，这意味著当美联储月发布利率决议后，黄金市场有可能经常出现大量的空头回补。

”　　Lesh特别强调，“如果本次美联储决议合乎预期，那么一些空头可能会利润真相大白。再者，如果决议内容不如预期鹰派，则空头回补的规模将很大，有可能提振金价上搜1263-1275美元的阻力区域。然而，这样的涨势并无法持续。

”　　另外，Lesh也补足道，“一旦美联储决议比预期更为鹰派，则将加快黄金的挤兑，并抨击金价跌向1200美元的心理目标支撑位，更加关键的承托在去年低位1185美元。不过，即便本周金价暴跌，整体跌幅也会像上周那么大。

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